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国际原奶价格上涨趋势基本确立 国内生鲜乳价格稳中有增

2017-01-12     502


白酒行业持续上涨,多重利好持续发力 本周白酒行业表现强势,上涨3.79%,居食品饮料子行业涨幅首位。多家酒企春节期间采取提价限供政策,国企改革也持续发力,白酒行业迎来新机遇。继多家酒企发布提价决定之后,再加上春节旺季和受益于省内经济好转,山西汾酒部分产品采取价格调整和暂停供货,为未来产品提价提供空间。

猪肉价格本周大涨,养殖利润回升 1月6日,全国生猪平均价格为18.14元/公斤,环比上涨4.13%,同比上涨4.19%;猪肉价格为26.21元/公斤,同比上涨1.75%,环比上涨3.60%。受春节旺季的利好,生猪养殖润回升提速,环比上涨2.23%,同比上涨43.84%,肉企利润或将保持一段时间的持续增长。

投资策略与建议

乳制品板块表现优秀,春节临近酒企业绩提升 本周板块表现优秀,上涨1.84%。子行业中白酒、黄酒板块表现较为强势,肉制品板块受业绩支撑,表现基本稳定。多家白酒企业实施限供策略,在一线白酒提价带动下,二线白酒也开始提价,酒企利润水平有望进一步提升。国际原奶价格上涨趋势基本确立,国内生鲜乳价格稳中有增。受益于春节旺季利,好本周国内猪肉平均价格涨幅明显,养殖和肉制品加工企业利润有所提升。国企改革概念热度依旧,乳制品和白酒板块龙头企业关注度不断提升。今年我们仍看好整个食品板块的增长,尤其看好乳制品和白酒板块中业绩优良的企业。建议持续关注乳制品板块中表现优良的公司伊利股份、三元股份以及白酒龙头企业贵州茅台、地方龙头山西汾酒等。

重点推荐标的:

我们继续推荐乳制品板块及其上游公司,个股方面,我们推荐未来受益于二线白酒涨价预期的山西汾酒和奶粉注册制下的三元股份。

山西汾酒:1、国企改革仍在推进中,今年有望迎来关键时间点;2、茅台、五粮液等一线白酒的提价给二线白酒带来空间,汾酒提价空间比较大;3、公司给经销商的销售目标是20%,从省内省外来看,今年收入端增速有望达到25%,业绩保持高增长。我们预计山西汾酒16-18年EPS分别为0.76/0.89/1.06元,预测股价区间为28.80元-34.20,给予“强烈推荐”评级。

三元股份:1、三元奶粉板块稳定增长,奶粉板块贡献超出预期,我们看好未来奶粉板块的增长带给三元股份的业绩弹性;2、在战略投资者复星集团的建议下,公司今年首次将业绩考核纳入到薪酬激励体系中来,经营效率持续向好。我们预测16-18年公司实现每股收益0.09/0.13/0.18元,公司合理的股价区间为9.68元-10.56元,给予“强烈推荐”评级。




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