休闲食品行业赛道空间大，多年以来稳步增长。休闲食品是消费者在闲暇、休息时所吃的食品，主要包括干果、坚果、膨化食品、糖果、

肥胖率、疾病患病率上升影响健康世界卫生组织多次指出，过多摄入游离糖会增加龋齿、肥胖、糖尿病和高胆固醇血症等疾病的患病风险

年轻化的养生观念，催生功能性零食的兴起年轻一代对健康提升的驱动更强，重点关注精神健康和皮肤体重管理；年轻人喜欢边玩边养生

主营新型方便食品，成立五年获多轮融资。阿宽食品 2016 年 12 月成立于四川省成都市。公司主营新型方便食品的研发、生产和销售，

我国国民经济水平的不断提高对居民的食品消费结构产生了深刻影响。2015 至2019 年，我国城镇居民人均可支配收入年复合增速达 7.0

千年美味，万物可卤，多汁多样。卤制品指对食材进行处理及焯泡后，将其放入卤水中慢炖数小时以充分吸收卤水味道，卤水中放入鲜、

休闲食品传统线下渠道规模达8561亿元，规模增速呈放缓趋势。根据中国产业信息网，2019年我国休闲食品行业规模为11430亿元，规模

啤酒是典型的快消品。从厂商角度来看，啤酒产品周转快、企业资产重，因此追求经营效率。从产品角度来看，啤酒毛利率低、易受原材

增长最快品类，原因是供需的高度匹配。在休闲食品万亿元的市场规模里，休闲卤制品的占比在 10%左右，预计2020 年的市场规模会达

休闲零食消费者画像：以 18-35 岁的年轻女性为主。根据良品铺子消费者大数据，77%的消费者为女性，并且 18-35 岁消费者占比接近

疫情逆向激活，宅家消费爆发。疫情期间，外出就餐、外出探亲等消费场景缺失，相比于其他与餐饮业关联度较大的酒类或与节庆礼品属

传统电商增长趋缓，休闲食品线上市场预计保持 15%以上增长。自 2008-2012 年淘宝商城（后更名天猫）、苏宁易购、顺丰优选上线后

万亿休闲食品行业，多种渠道模式并存。休闲食品指的是一类正餐以外、满足消费者休闲需求的食品。根据FrostSullivan，18年我国休

休闲食品市场已初具规模，仍有较大提升空间。随着人均收入的提高和消费升级的持续，人们对休闲食品的消费逐渐增多，休闲食品的市

休闲零食行业市场规模持续扩大，线下渠道占比高。中国休闲零食行业规模2018年超过万亿，行业增速12%左右。中长期看，线上占比持

自秦以来流传千年，具备稳定消费基础。卤味食品起源已久，早在公元前 221 年前后，四川地区发明凿井取卤，开凿浅井后凿出井盐，

休闲食品万亿市场，规模持续扩大。据三只松鼠招股说明书援引中国食品工业协会的统计数据，我国休闲食品行业年产值由2004年1931亿

整体回顾：经济下行，消费意愿不减反增。近年来中国 GDP 增长放缓，中美贸易争端又为中国经济蒙上了一层不确定性，三驾马车投资