全球头号粮商嘉吉：2026年营收重回增长

嘉吉发布2026财年报告，全年营收达1640亿美元，同比增长约6.5%，结束连续两财年下滑。调整后营业利润38亿美元（+10%），净利润29.7亿美元受重组费用影响同比下滑。业绩回暖主要得益于大宗商品波动加剧、油籽加工利润改善及生物燃料政策支撑。公司持续推进组织重组与数字化升级，并在加拿大、法国及中国南通等地加码油籽加工与特种油脂产能投资，致力于构建更具韧性的全球食品供应链体系。

全球农粮巨头嘉吉Cargill近期发布2026财年报告。作为美国最大的私营企业，嘉吉业务遍及70多个国家，涉及农业、食品、金融和工业等领域，其经营表现一直受到国际农粮市场关注。

年报显示，截至2026年5月31日，嘉吉全年实现营收1640亿美元，同比增长约6.5%。利润方面，据外媒援引嘉吉审计财务报表报道，公司调整后营业利润达到38亿美元，同比增长10%；净利润约29.7亿美元，低于上一财年的35.7亿美元，主要受到资产减值和业务重组等费用影响。

在连续两个财年营收回落后，嘉吉重新恢复增长。这一变化发生在国际农产品市场波动加剧、公司持续推进业务重组的背景下。

市场波动，贸易和加工收益改善

财经媒体认为，大宗商品市场波动加剧，是嘉吉本财年经营利润增长的重要因素之一。

嘉吉营收在2023财年达到1770亿美元后连续下降。随着全球粮食价格回落、油籽加工利润收窄，2024财年营收降至1600亿美元，2025财年进一步降至1540亿美元。2026财年，嘉吉营收回升至1640亿美元。

本财年，地缘政治和能源市场波动加大。嘉吉公布业绩之际，中东局势变化对霍尔木兹海峡货物运输形成影响，能源价格变化进一步传导至大豆和豆油市场。与此同时，美国生物燃料政策变化继续支撑油脂能源需求，大豆期货自年初以来上涨约16%。

油籽加工利润改善并非嘉吉一家受益。粮商ADM和邦吉近期均上调了2026年盈利预期，油籽压榨业务表现回暖成为重要支撑。几家国际粮商的业绩变化反映出，全球油籽贸易和加工环境较此前低迷阶段有所改善。

重组推进，油籽加工扩产

嘉吉的内部调整则始于2024年。

在粮价下跌、加工利润收窄以及部分业务盈利未达预期的背景下，公司启动较大规模的组织重组，将五大事业板块调整为三个，业务集团由23个减少至14个，并宣布削减约5%的全球员工。

2026年报显示，嘉吉继续减少管理层级，将更多决策权限下放至业务和客户一线，同时推进数字化和AI应用，覆盖粮食数量预测、库存规划、港口调度和运输优化等环节。

在调整组织和业务组合的同时，嘉吉仍在油籽加工及供应链领域持续投资。

2026财年，公司在加拿大萨斯喀彻温省投产一座年加工能力100万吨的菜籽加工厂，产品面向食品和可再生燃料市场；法国Saint-Nazaire基地也在扩大葵花籽加工能力。

在中国，嘉吉南通粮油迁建项目继续推进。公司披露，该项目计划总投资约5亿美元，涵盖油籽和油脂加工、物流及供应链能力建设。与此同时，嘉吉还在马来西亚和中国增加特种油脂及食品配料领域投资。

嘉吉董事长兼首席执行官尚博远在年报中表示，如今全球粮食产量已达到历史高位，农业面临的挑战已不只是“生产更多”，而是如何在更复杂的环境下，构建一个更加互联互通、更具韧性且能够持续发展的食品体系。为此，需要更智能的运输、更紧密的联系、更深层次的信任，以及贯穿整个供应链的切实创新。