今世缘营收净利“双降” 经营性现金流暴跌108.71%

今日晚间，苏酒今世缘（603369.SH）发布半年报，上半年，公司实现营收29.13亿元，同比减少4.65%；实现净利10.20亿元，同比减少4.92%。此外财联社记者注意到，公司经营性现金流为-2598.52万，同比大跌107.81%。更为引人注目的则是作为白酒行业蓄水池的预收款这一指标，今年上半年为0，而2019年底是为13.04亿。

白酒营销专家肖竹青指出，“一方面是因为冠状病毒疫情的影响，人流受到限制，这走亲访友的这种消费场景和礼尚往来的这种礼品消费和公司主打的这种消费场景都受到影响，第二个就是说明他前期的渠道压货造成了一些货款没有收回来。”

对于业绩及经营性现金流下滑，公司称，“系疫情影响，消费场景减少及公司给予经销商的折扣增加；本年实现的收入款项在上年末已预收较多，以及为支持经销商放宽了信用政策所致。”

酒业营销专家蔡学飞向财联社记者表示，“一方面名酒时代给区域名酒带来了产品结构升级与扩区域发展机会，另一方面一线名酒挤压态势下，加上疫情等销售影响，导致区域名酒承压较大，今世缘利润微降低，可能说明企业经营策略比较激进，为了企业扩张市场存在大量的赊销行为。”

今年上半年应收账款7081.65万，截止2019年底是为3215.38万元，半年增加了近一倍。此外记者注意到公司销售费用这一指标同比下滑超过三成，对于销售费用变动，公司称主要系受疫情影响广告投入减少5600万元及促销活动开展较少。

中国食品产业分析师朱丹蓬指出，“今世缘下滑幅度不算大还算可以，但整体来说，今世缘作为一个区域型酒企，特别是对于婚庆渠道比依赖，整体的风险还是比较高的。”

实际上公司对整个江苏市场占比过高也是一个隐忧，公司2018年、2019年和2020年一季度在江苏市场实现的营业收入分别占公司当年营业收入的94.63%、93.62%和94.11%。