郑商所优化油菜籽期货合约与交割体系，南北菜籽一体化交割格局加速形成

郑商所发布油菜籽期货合约及业务细则修订案，9月16日起挂牌新合约，基准价5600元/吨。修订优化合约月份，增设1、3、6月合约以适配南北收获周期；新增厂库交割模式，增设中粮等交割厂库，车船板交割最后交割日提前至次月10日；优化交割品质与升贴水体系，以含油量38%为基准；调整风控参数并引入12家做市商。此次修订打通了冬春菜籽共同参与交割通道，助力产业链企业稳定经营。

9月11日，郑州商品交易所发布公告，公布油菜籽期货合约及业务细则修订案，并同步发布挂牌合约、交割库、做市商等配套公告。自9月16日起，油菜籽期货2701、2703、2706、2707、2709合约挂牌交易，挂牌基准价5600元/吨，修订的规则适用于2701及后续合约；保证金、涨跌停板、手续费、指定交割仓库及厂库、做市商名单等同步调整。

油菜籽是我国重要油料作物。我国油菜籽生产长期形成南方冬油菜、北方春油菜两大产区格局，冬油菜集中于长江流域，5月至6月收获上市；春油菜主要分布在内蒙古、青海、甘肃等地，收获期集中在9月至10月。随着北方春油菜产业规模持续扩大、商品化率不断提升，产业链企业对合约月份覆盖、交割路径便利性、品质升贴水合理性等方面提出了更为精细化的诉求。

本次修订优化了合约月份，适配南北菜籽不同收获周期。在原有7、9、11月合约基础上增设1月、3月、6月合约，剔除8月合约。调整后，合约月份进一步覆盖冬菜籽上市、春菜籽收购、跨年库存消化等关键节点，与南北产区收获节奏的衔接更加紧密，更好满足产业企业分时段锁定销售收益与采购成本的实际需求。春菜籽秋收入库后，种植、贸易企业可通过期货市场提前锁定新季菜籽销售收益，压榨企业亦可提前锁定原料采购成本。

本次修订新增了油菜籽厂库交割模式，进一步丰富品种交割路径。符合资质的大型粮油加工企业可申请成为菜籽期货指定厂库。根据郑商所公告，中粮祥瑞、中粮黄冈、中粮荆州、中粮成都、中粮广元等企业被增设指定油菜籽交割厂库；呼伦贝尔金杨油脂、呼伦贝尔农垦食品集团等被增设车（船）板交割服务机构。压榨企业可就地注册厂库仓单，北方产区企业无需跨区运输即可参与交割，春菜籽参与交割的制度衔接将更加顺畅。与此同时，车（船）板交割最后交割日由交割月次月20日提前至次月10日，缩短了交割周期，提升了资金与货物周转效率，进一步便利产业客户参与交割。

本次规则修订进一步优化交割品质与升贴水体系，交割基准品以含油量38%为基准，继续实行含油量浮动升贴水机制，并针对水分、杂质指标在仓库交割、车（船）板交割不同模式下设置差异化标准，充分兼顾北方春菜籽新粮收获后的现货特征，使优质春菜籽的品质溢价可以通过升贴水充分体现。结合国内油菜籽现货流通规模、产业持仓结构变化，修订后的业务细则调整了保证金、限仓等风控参数。

同时，郑商所确定中粮祈德丰投资服务有限公司、浙江南华资本管理有限公司、中信建投证券股份有限公司等12家机构为油菜籽期货做市商。做市商制度的引入将为新合约提供持续报价，改善市场流动性，促进价格发现功能有效发挥。

业内表示，本次规则从合约月份、交割方式、品质升贴水到风控配套进行系统性优化，从制度层面打通了冬菜籽与春菜籽共同参与交割的通道，标志着期货市场服务油料主产区的能力进一步向北方菜籽主产区延伸。随着新合约挂牌运行，菜籽期货将更好助力产业链企业稳定经营、管控成本，为保障国家油料供给安全、服务乡村全面振兴贡献期货力量。