美豆收割进入尾声，套保卖盘持续压制

隔夜CBOT大豆及豆粕创两个半月新低，豆油微涨。美国大豆收割率达88%进入尾声，商业套保卖盘持续压制价格，现货均价跌至11.5美元。受中国集中采购带动，周度出口检验量达244.5万吨，新年度累计装运量同比增56%。巴西大豆播种率达56%，阿根廷达23%，进度快于往年。基金净卖出约2万手合约，短期豆价承压。

隔夜CBOT主力1月大豆合约下跌2.75美分，报12.14美元，贴近日内低点，创2个半月新低。12月豆粕下跌1.60美元，报318.00美元，处于日内中位附近，同样创下2个半月新低。12月豆油上涨20个点，报65.28美分，贴近日内高点。日线图上大豆与豆粕本就处于下行趋势中，今日再度迎来温和技术抛压。美国大豆收割仍在推进、已进入后期，商业套保卖盘持续压制豆价与豆粕价格。

隔夜盘面技术面维持中性偏空格局，1月期货连续第五个交易日收于100日简单移动平均线（约12.4875美元）下方。若行情继续走弱，下方目标看向200日均线（12.02美元）、12美元整数关口，随后是8月低点11.80美元附近。自9月中旬13.50美元左右的高点算起，该期货已经下跌超过1.33美元，跌幅10%。

Barchart统计的近月全美大豆现货均价周一下跌近12.75美分，至11.5075美元，创2.5个月新低。周一现货价格较1月期货贴水约66美分，一周前贴水为69美分，贴水有所收窄。

受周一大幅下挫拖累，大豆板块延续承压态势，周一下跌部分诱因来自原油期货大跌7%。WTI原油小幅反弹，涨幅不足1%，市场仍持续担忧全球供应扰动风险。伊朗官员表示，伊美距离达成停战协议仍相差甚远，且美方对伊朗格什姆岛实施了打击。

收割进度较快、市场预期美国农业部将在11月上调单产预估，同样对价格形成压制；同时基金在大豆期货上仍持有规模不小的净多头头寸，截至上周初，净多头规模折合近9.7亿蒲式耳。周一预估基金净卖出约2万手期货合约。

又一周集中收割过后，农户的大豆收割工作已进入收尾阶段。美国农业部数据显示，截至周日，美国大豆收割完成率88%，高于一周前的79%，也高于近五年均值84%，收割进度符合市场预期。

伊利诺伊州收割进度由上周81%提升至91%；印第安纳州从75%升至87%；爱荷华州由78%大幅抬升至90%，持平五年均值；俄亥俄州从69%升至83%。

受中国近期集中采购带动，大豆周度出口检验量维持高位。美国农业部公布，截至10月29日当周大豆出口检验量244.5万吨（8980万蒲式耳），较前一周下降2.3%，但为2025年同期的两倍以上；中国是第一目的地，占152.4万吨。

2026–27市场年度至今，大豆累计出口装运量4.476亿蒲式耳，较2025–26年度同期增长56%，为四年以来最强装运节奏，其中中国占总装运量约62%。

同样在周一，美国农业部通报，私营出口商新增大豆销售13.6万吨，将在2026–27年度发往中国。

其他产区方面：巴西大豆种植进度快于往年，主产区雨水充足，天气利于苗期生长。咨询机构Safras&Mercado数据，10月末巴西大豆播种完成率约56%，高于五年均值47%。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所预估，本国大豆播种完成23%，接近历史均值。