消息影响菜油偏强，难改油脂当前格局

昨天豆油、棕油盘面偏强震荡，移仓换月进行中，菜油大涨，影响昨天油脂的日内波动节奏。

有消息称，受中国严查转基因影响，俄罗斯各地农业和质检部门开始严查本地菜籽转基因问题，很多榨油厂无法取得植物检疫证。俄罗斯菜油是中国第一大直接进口来源地。关于俄罗斯非转菜油的严查已经持续好几个月，短期有新进展及变化。此前更多是中国方面出限制措施，4月开始中国月度进口菜油的到港量明显下降，近期是俄罗斯本土有所行动。按照7月下旬消息，俄罗斯有13%企业已被中国暂停菜籽油、菜籽粕输华资格。

国内基本面并无明显变化，豆油进入季节性累库周期，国内棕油现实供需压力始终很大。国内菜油近期供需双增、库存持稳，加上货权集中、月度进口边际有所减少，中短期预计仍在三个油脂品种中相对最强，适合作为套利多头配置。

8-9月国际棕油仍有累库可能，北美油料产区天气仍待观察、暂无产量明显受损预期，中美经贸政策仍有不确定性。

整体来看，油脂趋势行情仍未到来，四季度或有趋势走强机会。操作上，继续观望为主。