棕榈油“跳水” 豆菜油“滑坡”

截至9月15日当周，国内食用油市场分化加剧。棕榈油因获利了结及供需转弱深度回调；豆油受外盘回落及备货尾声影响高位回调；菜油因产区干旱缓解及需求低迷价格转弱。花生油因旧作原料偏紧高位持稳；玉米油受胚芽供应偏紧支撑稳中走强；葵花籽油因新作上市延迟逆势上涨。短期棕榈油、豆油、菜油偏弱震荡，其余品类相对坚挺。

截至9月15日的一周时间，国内食用油市场风云突变，前期持续领涨的棕榈油遭遇深度回调，拖累豆油、菜油集体走弱；花生油跟随回落，玉米油和葵花籽油则逆势小幅走强，品类分化明显加剧。

豆油：外盘拖累  高位回调

本周，国内豆油回调主要源自两方面。一是外盘支撑减弱，美豆产区迎来有利降雨，天气升水快速回吐，CBOT大豆及豆油期货高位回落，国内豆油成本支撑明显松动。二是节前备货进入尾声，下游贸易商和终端企业采购节奏显著放缓，前期集中补库后以消化库存为主，市场成交转淡，油厂出货压力重新显现。

在成本下移与需求转弱的双重压制下，豆油现货价格高位回落。后期随着“双节”备货窗口关闭，需求将进入阶段性真空期，而油厂压榨量维持高位，豆油库存压力或再度凸显。短期豆油市场或延续偏弱震荡，关注美豆收割进度及新作单产情况。

棕榈油：获利了结  深度下探

前期，棕榈油在印尼B50政策预期和马棕出口改善推动下持续大涨，价格突破万元关口后累积了大量获利盘，市场对利好的消化已较为充分。本周，随着国际原油走弱、生柴题材降温，多头资金集中离场，马棕期价大幅回落，带动国内棕榈油现货深度回调。此外，产地进入增产周期，出口增速出现放缓迹象，供需边际转弱，进一步加剧价格下行压力。

国内港口棕榈油库存小幅回升，贸易商恐慌性出货，下游观望情绪浓厚，成交极为清淡。短期棕榈油或延续调整格局，前期涨幅过大需要时间消化，若出口持续走弱，或政策推进不及预期，回调空间可能进一步打开。

菜油：干旱缓解  价格转弱

本周，加拿大菜籽产区干旱担忧出现松动，部分产区迎来降雨，市场对菜籽单产的忧虑情绪有所缓解，前期支撑国内菜油的核心逻辑弱化，ICE菜籽期货高位回落，国内菜油成本支撑减弱。

国内节前备货基本结束，下游采购意愿低迷，油厂走货速度放缓，成交较前期明显转淡。

油厂开机率虽然不高，但市场对后期进口菜籽到港量增加的预期升温，供应改善预期对价格形成压制。短期菜油或继续偏弱震荡，加拿大产区天气及新作产量预期仍是关键变量，若天气风险解除，菜油存在进一步回调空间。

花生油：原料偏紧  高位持稳

随着“双节”备货进入尾声，终端渠道补货需求明显减弱，中小包装花生油走货速度放缓，油厂出货压力重新上升，报价小幅下调。新花生上市窗口临近，部分产区已有零星新作上市，市场对后期原料价格下行的预期增强，成本支撑力度边际减弱。

不过，旧作花生基本见底，短期内成本重心大幅下移的可能性不大，限制花生油价格跌幅。节后需求将进入淡季，新花生集中上市后原料成本走向将成为主导因素。若新作开秤价格明显低于旧作，花生油价格存在进一步回调压力，关注产区上市进度及收购价格。

玉米油：成本支撑  稳中走强

玉米深加工企业开工率维持偏低水平，玉米胚芽供应持续偏紧，原料价格坚挺上行，对玉米油形成较强的成本支撑。此外，前期玉米油涨幅明显滞后于豆油、棕榈油等品种，在油脂板块整体回调的背景下，其价格洼地效应吸引部分补库需求，成交有所改善。

油厂库存压力不大，挺价意愿较强，推动报价小幅上调。短期玉米油在成本支撑下或维持相对坚挺，但下游需求处于淡季，大涨动力不足。若胚芽供应持续偏紧，价格有望稳中偏强，但需警惕油脂板块整体走弱带来的情绪拖累。

葵花籽油：新作延迟  逆势上涨

本周，葵花籽油价格上涨的核心原因，在于新作葵花籽上市进度不及预期，黑海产区收获及出口物流有所延迟，国内进口到港量低于此前预估，市场对短期供应紧张的担忧升温。国内港口库存持续偏低，油厂挺价意愿强烈，报价顺势上调。

葵花籽油需求虽仍处淡季，但部分刚性用油企业在新作到港不确定的情况下提前采购，带动成交边际改善。短期葵花籽油或维持高位坚挺态势，但新作大量到港后供应偏紧格局将逐步缓解，价格重心存在下移可能。后续重点关注黑海产区收获进度、出口节奏及新作到港量的实际兑现情况。