产业观察 | 玉米油升温扩容，背后发生了什么？

食用油存量竞争下玉米油逆势扩容。主因有三：一是玉米深加工扩产，全国产能超1.25亿吨，玉米胚芽供给充足，理论年产可达200万吨以上；二是葵花油进口减少且价格高企，较玉米油高出约2500元/吨，凸显玉米油性价比，打开替代窗口；三是多品牌涌入做大市场。未来竞争将向品牌和渠道端延伸。

食用油行业驶入存量竞争的深水区，整体销售承压，玉米油却逆势升温，市场盘子还在继续做大。

从线下山姆会员店到线上京东平台，玉米油的品类占比和销售额同步上扬。企业端的信号更为强烈：

新三板挂牌的精品油企业太阳股份，上半年玉米油收入同比大增67%；深耕玉米油的山东良友集团，上半年营收同比增长60%；葵花油领导品牌多力推出玉米油新品，其所属的佳格食品也在进一步提高玉米油的品类比重…………

玉米油这轮升温扩容，背后发生了什么？

玉米深加工扩产，原料供给更充足

企业涌入玉米油赛道，首先得“有米下锅”。

我国是全球第二大玉米生产国，玉米年产量约3亿吨，但玉米油并非大油种，年产量约150万吨。

与大豆油、花生油不同，玉米油的原料玉米胚芽，主要来自玉米深加工——生产淀粉、淀粉糖及其下游产品时分离出的副产品。玉米油能做多大，很大程度上取决于玉米深加工的规模。

近年来，东北、华北等玉米主产区深加工能力持续扩大，西北地区产能也快速增加，全国玉米深加工产能已超过1.25亿吨。更多玉米进入工业加工体系，也意味着更多玉米胚芽可以被集中利用。

吉林旭鑫油脂就是一个缩影。公司扎根年加工玉米可达200万吨的松原中美嘉吉产业园，依托嘉吉生化公司等深加工企业提供玉米胚芽，建成亚洲单线规模最大的玉米胚芽压榨生产线，项目达产后，玉米油年产能将攀升至50万吨。

目前，玉米油已经是我国仅次于菜籽油、花生油的第三大国产食用油。如果更多玉米胚芽用于制油，理论年产量可达200万吨以上。上游扩产，正在进一步抬高玉米油的供给能力。

葵花油成本高企，替代窗口打开

玉米油升温的另一重推力，来自与其直接竞争的葵花籽油。

两者都主攻家庭包装油，色泽清亮、口感轻盈，在消费者心里也都贴着健康、营养的标签。超市货架上，两类油品的价格带、消费人群和使用场景高度重合。

近两年，这种均势被打破。

国内葵花油供应高度依赖进口，俄罗斯和乌克兰是最主要的来源地。国际葵花油价格维持高位，国内进口量明显减少。玉米油则更多依托国内玉米产业链，原料供应相对稳定。

今年上半年，葵花油价格比玉米油高出2500元/吨左右，玉米油均价则接近豆油，仅比豆油贵550元/吨左右；折算到5升装，价差足以改变产品定价和消费者的选择。

在中高端食用油中，玉米油的性价比因此更加突出。品牌手里有了更大的定价和促销空间，渠道也更愿意接受。一些以葵花油为优势品类的企业增加玉米油布局，与这一轮价差扩大直接相关。

葵花油高价给玉米油打开了阶段性替代窗口，但玉米油能否持续增长，还要看这部分需求能否进一步沉淀为稳定消费。

玉米油升温扩容，机不可失

经过多年市场培育，玉米油已有不错的消费认知，入局品牌也越来越多。

过去，玉米油主要由专业品牌西王、长寿花、综合品牌金龙鱼、福临门主导推动；如今，鲁花、多力、九三以及更多区域品牌、渠道自有品牌都在加码。

品牌涌入当然会分走份额，但也把广告、陈列和促销资源带进这个品类。对仍在扩容的玉米油来说，这反而让更多消费者有机会接触、尝试，市场盘子有望继续做大。

决定下一轮竞争走向的，是品牌格局。

玉米油已经形成百万吨级市场，但专业消费品牌的集中度仍不高。大量产能握在生产型企业手里。不少企业长期从事玉米胚芽压榨、精炼、散油供应和代工，生产能力较强，消费端品牌影响力却相对有限。

这也给生产型企业从上游走向终端留下了空间。

随着产能继续增加，仅依靠加工和规模扩张，利润空间容易受到原料和行情波动影响。对这类企业来说，下一步可以在品牌宣传、产品开发和渠道建设上投入更多资源，把已有的制造优势转化为终端品牌影响力和市场份额。

例如，河北玉星食品依托玉锋集团年加工玉米600万吨的产业链优势，以玉米甘油二酯油为突破口，推出“玉星”系列终端产品，并登陆央视一套黄金时段投放广告，从传统生产加工向消费品牌延伸。

综合粮油企业则是另一种打法。它们成熟的经销网络、商超资源和电商渠道可以直接复用，玉米油也能与花生油、菜籽油、葵花油搭成更完整的产品矩阵。

食用油总量增长放缓后，行业增量更多来自品类之间的此消彼长。

依托国内庞大的玉米深加工体系，玉米油拥有较为稳定的原料和产能基础，叠加消费认知提升和替代空间扩大，正在从一个成熟的小品类走向更大的市场。新一轮扩容已经启动，市场机会正从产能端向品牌和渠道端延伸。