全球油籽市场一周：美国大豆增产预期压制涨势，关注中国采购

截至10月9日当周全球油籽市场互有涨跌。USDA10月报告上调2026年美豆单产至53.1蒲/英亩，总产至45.6亿蒲，期末库存至3.15亿蒲；2026/27年度全球大豆产量上调至4.427亿吨。美豆出口销售疲软，近一周净销售54.94万吨。中国大豆库存高位且压榨利润不佳，短期进口需求或降。美豆收割进度25%落后于历史均值，巴西大豆播种进度达9.4%。

10月11日消息：截至2026年10月9日当周，全球油籽市场互有涨跌，其中芝加哥大豆期货反弹，主要反映近期中西部强降雨放慢收获进度，威胁大豆质量。不过美国正在收获的大豆产量有望创出历史新高，中国采购消息匮乏，加上过去一周中西部天气干燥有助于收获加快，制约油籽市场的上涨空间。

USDA供需数据分析：美国大豆单产和产量上调，超过市场预期

美国农业部10月份供需报告显示，美国2026年大豆单产预估上调0.3蒲至53.1蒲/英亩，超过市场预期52.8蒲/英亩。收获面积预估不变，因此大豆产量预估上调2700万蒲至45.6亿蒲，高于市场预期45.34亿蒲。压榨预估不变，仍为27.8亿蒲，同比增加5.1%。出口预估上调1000万蒲至16.95亿蒲，同比增加11.9%。这些调整导致期末库存上调500万蒲至3.15亿蒲，高于市场预期3.05亿蒲。大豆年度均价预估不变，为每蒲12.00美元。

2026/27年度美国大豆库存用量比预计为6.87%，略高于上月预测的6.78%，不过低于上一年度的7.34%。

就2025/26年度而言，美国大豆产量预估下调100万蒲至4261亿蒲，进口下调300万蒲至2200万蒲。大豆压榨数据下调900万蒲至24.46亿蒲，出口预估下调500万蒲至15.15亿蒲，大豆其他用量上调2000万蒲至5700万蒲。这些调整导致大豆期末库存下调1000万蒲至3.15亿蒲。

USDA供需数据分析：2026/27年度全球大豆产量略微上调至4.427亿吨

美国农业部预计2026/27年度全球大豆产量达到创纪录的4.427亿吨，较上月调高35万吨，较上年增长3.1%。全球大豆压榨预估上调50万吨至创纪录的3.8571亿吨，同比增加2.6%。全球大豆出口预估上调40万吨至1.92亿吨，同比增长3%。

全球大豆期末库存略微上调26万吨至1.2428亿吨，同比减少0.5%。2026/27年度全球大豆库存用量比预计为19.60%，略高于上月预测的19.56%，但低于上年的20.19%。

就2025/26年度而言，全球大豆产量预估下调22万吨至4.2919亿吨。压榨预估上调153万吨至3.7584亿吨，出口预估下调81万吨至1.8642亿吨，这些调整导致大豆期末库存下调34万吨至1.2493亿吨。

USDA供需数据分析：2026/27年度全球油菜籽产量预估下调至9957万吨

美国农业部本月将全球2026/27年度球油菜籽产量预估下调40万吨至9957万吨，不过仍将是历史最高纪录，较上一年度增加3.7%。全球油菜籽贸易预计为1998万吨，略高于上月预测值，同比增加3.3%。压榨量预计为9381万吨，较上月调高20万吨，同比增加4.1%。期末库存下调75万吨至1160万吨，同比增加6.3%。

就葵花籽而言，2026/27年度全球葵花籽产量预估基本不变，将达到创纪录的6362万吨，同比增加14.9%。出口预估维持396万吨，同比减少9.4%。压榨预估仍为5653万吨，同比增加13.3%。期末库存上调13万吨至451万吨，同比增长44.1%。

中国采购匮乏，美国大豆出口销售疲软

过去一周美国大豆出口销售表现不振。美国农业部出口销售报告显示，截至10月1日当周，2026/27年度美豆净销售量为54.94万吨，较上周减少47%，较四周均值减少34%，位于市场预期范围内。2026/27年度迄今美国大豆销售总量为2279万吨，同比增长79.9%，已经占到美国农业部全年出口目标的50%，高于五年均值42%。美国私人出口商周一报告对未知目的地销售10.4万吨美豆，2026/27年度交货。

近来中国的采购情况持续受到市场人士的关注。中国加工厂的大豆库存处于高位，且压榨利润不佳，这预示着短期内进口需求可能下降。下周二中储粮计划拍卖国储大豆，表明中国在为美国进口大豆到货腾库。从出口报价来看，国际谷物理事会（IGC）称，10月8日，美湾大豆报价为每吨518美元，巴西帕拉纳瓜港大豆报价为每吨525美元。但是由于关税原因，美国大豆对中国私营压榨企业缺乏经济可行性。

美国大豆收获进度仍落后于历史均值

9月底中西部降雨频繁，导致大豆收获进度落后。截至10月4日，美国大豆收割25%，五年均值33%。大豆优良率57%，较一周前减1%。

干旱监测报告显示，截至10月6日，大豆处于干旱地区的比例为25%，较一周前下滑2%，去年同期39%。美国国家海洋和大气管理局（NOAA）周六发布的72小时累计降水云图显示，10月11日到14日，美国中西部大部分地区将会出现降雨。

巴西大豆播种进度超过历史均值

巴西国家商品供应公司（CONAB）称，截至10月2日，巴西2026/27年度大豆播种进度为9.4%，高于一周前的3.9%，高于去年同期的8.2%，也高于五年均值8.8%。CONAB预测2026/27年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.8164亿吨，同比增长0.7%。

在阿根廷，新季大豆播种工作要到11月份才会开始。阿根廷9月大豆出口量大幅增加，达到了87万吨，相比之下，8月的出口量仅为19万吨。阿根廷各大港口的繁忙作业态势延续至10月初。截至10月5日，另有528万吨谷物及油籽产品已安排装运。在计划装运的货物中，玉米占比最大，达207万吨；其次是豆粕，为147万吨。计划装运的大豆总量约为93万吨，小麦为47.1万吨，豆油为34.1万吨。