味之素-一门关于味道的生意-19页

2019-07-23 166 华创证券
编者按:
日本历史悠久的味精行业龙头,逐步成长为全球食品制造龙头。味之素公司成立于 1909 年,同年推出世界上首款味精产品 AJI-NO-MOTO
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 日本历史悠久的味精行业龙头,逐步成长为全球食品制造龙头。味之素公司成立于 1909 年,同年推出世界上首款味精产品 AJI-NO-MOTO,之后的五十年间一直致力于提升味精产销量并开始出口海外。1960 年开始,公司开始从产品出口转为海外生产,并逐步拓展业务品类至速冻食品、动物营养等行业。1990 年-2010 年间,味之素致力于氨基酸技术和相关产品研究开发,并进一步拓展业务线,公司不断寻求经营价值提升以期成为全球性食品制造行业龙头。

五大业务板块,海外营收占比高。截至目前,味之素拥有 128 家子公司,经过不断的品类丰富和业务拓展,公司现有业务分为日本食品制造、海外食品制造、速冻食品、生命支持及医药健康五大板块,产品包括调味料、速冻食品、咖啡、营养食品、医药、食品用及饲料用谷氨酸、化妆品等。在海外事业方面,味之素目前已在中国、泰国、印尼、北美等 30 多个国家和地区开展业务,海外营收占比达到 70%,且部分产品在海外多个市场份额位居第一。

国内食品制造业务营收下降,盈利能力受费用影响有所下降。2018 财年,味之素国内食品制造业务营收为 3750 亿日元,较去年下降 2.38%,经营利润为 298 亿日元(扣除 119 亿元摊销成本后利润),经营利润率为 7.95%,较去年下降 2.2pcts,主要系当期公司成本费用增加及减值损失加大所致。其中,调味品及加工食品营收为 1910 亿日元,占比 51%,经营利润率为 17.02%;速冻食品营收为 973 亿日元,占比 26%,经营利润率为 4.21%;咖啡产品营收为 876亿日元,占比 23%,经营利润率为 5.71%。
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