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深加工行业在我国高速发展。深加工食品最早起源于美国。90 年代随着肯德基、麦当劳等洋快餐进入我国，部分地区出现了净菜加工配
单产提升抵消播种面积减少影响，小麦处于供需平衡状态。（1）伴随我国粮食作物、经济作物、饲草料种植结构进一步优化，特别是华
黄羽鸡生产与消费分布区域性特征明显。核心区域为广东、广西，两省分别为我国黄羽鸡生产排名第一、第二的主产地，亦是主要消费地
收入加速增长，扣非利润稳健增长。公司收入增速拾阶而上。2017、2018、2019年公司实现收入8.2、9.1、12.0亿元，2018、2019年分别
我国是全球小麦前五大产消费国。世界范围内小麦种植主要集中在亚洲、欧洲和美洲地区，播种面积合计约占全球总播种面积的90%。19/
我国玉米收储政策。经历08年全球粮食危机后，为促进粮食生产、稳定国内玉米市场价格、保障农民收益，我国于2008年推出临时收储计
玉米价格大涨，或带动小麦稻谷价格上行。玉米供应偏紧，玉米价格持续快速上涨。经过多年的去库存，玉米整体供应已经偏紧，今年以
稻谷：国内供给阶段性过剩，全球供需平衡。我国一直坚持谷物基本自给、口粮绝对安全的新粮食安全观，每年稻谷产量基本稳定，产需
种子行业是处于农业生产的上游位置。农业生产指农作物的生产活动，农作物包括粮、棉、油、麻、丝、茶、糖、菜、烟、果、药等。农
预测 20/21 年度大米产量同比增+1.7%，亚洲为稻米主要生产区。根据 USDA 最新预测，20/21 年度全球大米产量 5.02 亿吨，较 19/20
直接协商进行定价。交易双方在现货市场上，以直接协商的形式磋定生猪成交价格和成交数量，最终以现金结算。虽然实际公开市场上进
转基因理论上并不可怕，食品安全逐渐被市场接受。转基因技术在研发开始就受到部分消费者和科研人员的质疑，质疑和反对的声音主要
我国是最大的猪肉生产国，生猪出栏量占全球一半。除今年受非洲猪瘟影响较大外，近年来我国生猪年出栏量约 7 亿头，约占全球产量
热鲜肉仍为市场主导。热鲜肉、冷鲜肉主要供应居民日常餐饮，存在较强的替代关系，长期趋势是质嫩味美、营养价值高的冷鲜 肉取代
我国在世界红枣生产和贸易中占有绝对统治地位，灰枣和骏枣是主流红枣品种。2017年全球红枣产量为578.19万吨，我国红枣产量562万
从长期来看，预计我国猪肉需求将呈现缓慢下降趋势。影响猪肉需求的因素主要包括 人口数量、人口年龄结构、城镇化、居民收入、居
结论：短期由于居民对疫情猪是否会对人产生不利影响等担忧会减少猪肉消费，但从历史 经验来看，这个影响一段时间后就将减弱，不
受非洲猪瘟影响，根据农业农村部数据，2019 年 1 月起，我国生猪、能繁母猪存栏 量快速下降，且降幅逐月加大。2019 年 1 月-6 月
2018 年，祖代蛋种鸡的年均存栏量为 63.46 万套，同比下降 1.0%。根据协会推算，在产祖代蛋种鸡全年平均存栏量 在 36 万套左右即
We expect the further decline in Chinese pork production, partly offset by protein substitution, and extended supply sho
