食糖报告之国际篇-减产与去库存-27页

 出口量第一，对国际糖价影响最大。根据美国农业部数据显示，2018 年巴西糖产量 3887万吨，占全球产量 19.98%；预计 2019 年减产至 2950 万吨，占比下滑至 16.49%。 2018年巴西糖出口量 2820 万吨，占全球出口量 43.72%；由于产量预期下滑，预计 2019 年出口量下降至 1960 万吨，占比下滑至 34.73%。 巴西多年来产量与出口量都一直占据全球第一。2019 年预期减产后，产量将被印度小幅超越，但出口量仍然抛离其他主产国。出口量第二的泰国预期 2019 年出口占全球 20.37%，仍不及巴西的 34.73%，所以，巴西以高额的产量和大幅领先的出口量，对国际糖价有绝对的影响力。

中南部同时是全国乙醇产业中心。巴西糖料全部为甘蔗，而甘蔗可以制成糖与乙醇。乙醇是汽油的替代燃料，乙醇价格会影响糖醇比，从而影响糖产量。中南部是巴西的全国乙醇产业中心，2018/19 榨季中南部乙醇产量占全国的 93.51%，其中的圣保罗州占48.17%。

全年预期减产 24.10%。美国农业部预测巴西 2019/20 榨季糖产量为 2950 万吨，同比下降 24.10%。根据巴西甘蔗协会数据显示，截至 7 月上半月累计值，糖醇比同比下降 1.12%至 34.95%、糖产量同比减少 10.8%、甘蔗压榨量同比减少 3.99%。